Michael Milken

Lore & Background

Milken nasceu em uma família judia de classe média em Encino, Califórnia. Formou-se na Birmingham High School, onde foi líder de torcida e trabalhou em uma lanchonete. Obteve um bacharelado com as maiores honras pela Universidade da Califórnia, Berkeley, foi eleito para a Phi Beta Kappa e foi membro da fraternidade Sigma Alpha Mu. Em seguida, obteve um MBA pela Wharton School da Universidade da Pensilvânia. Em Berkeley, foi influenciado por estudos de crédito de W. Braddock Hickman, que observou que uma carteira de títulos sem grau de investimento oferecia retornos ajustados ao risco maiores do que carteiras com grau de investimento.

Por meio de professores da Wharton, Milken conseguiu um emprego de verão na Drexel Harriman Ripley em 1969. Após concluir seu MBA, ingressou na Drexel Firestone como diretor de pesquisa de títulos de baixo grau e recebeu controle de algum capital para negociar. Em 17 anos, teve apenas quatro meses negativos. Após a fusão da Drexel com a Burnham and Company em 1973, Milken tornou-se chefe de conversíveis e convenceu seu chefe a deixá-lo iniciar um departamento de negociação de títulos de alto rendimento, que logo obteve um retorno de 100% sobre o investimento. Em 1976, sua renda era estimada em US$ 5 milhões por ano. Em 1978, mudou a operação de títulos de alto rendimento para Century City, em Los Angeles.

A rede de compradores de títulos de alto rendimento de Milken permitiu-lhe levantar grandes quantias de dinheiro rapidamente, facilitando empresas de aquisição alavancada e greenmailers. A 'carta de alta confiança' da Drexel prometia levantar a dívida necessária e, embora não tivesse status legal, a reputação de Milken a tornava confiável. Milken foi indiciado em 1989, declarou-se culpado de violações de valores mobiliários e de relatórios, e foi condenado a dez anos de prisão, multado em US$ 600 milhões (seu site diz US$ 200 milhões) e banido do setor de valores mobiliários. Sua sentença foi reduzida para dois anos por cooperar com depoimentos contra ex-colegas e por bom comportamento. Foi perdoado pelo presidente Donald Trump em fevereiro de 2020.

Reader's Guide

A importância de Michael Milken reside em sua transformação do mercado de títulos de alto rendimento, que permitiu que o capital fluísse para empresas e transações anteriormente consideradas muito arriscadas. Seu trabalho facilitou aquisições alavancadas e reestruturações corporativas, influenciando o cenário financeiro dos anos 1980. Os apoiadores o creditam por impulsionar o crescimento econômico ao redirecionar capital de empresas tradicionais para novos mercados. No entanto, sua carreira foi marcada por escândalos: ele foi condenado por violações das leis de valores mobiliários, e seus métodos — incluindo o uso de 'cartas de alta confiança' e supostos abusos de margem — atraíram intenso escrutínio. O debate sobre seu legado persiste: alguns o veem como um financista visionário que democratizou o capital, enquanto outros o veem como um símbolo do excesso e da quebra de regras dos anos 1980. Seu trabalho filantrópico posterior, incluindo a cofundação da Milken Family Foundation e o financiamento de pesquisas médicas, adiciona uma camada complexa à sua imagem pública. Seu perdão em 2020 continua sendo um assunto de discussão.

Did You Know?

• A remuneração de Milken como chefe do departamento de títulos de alto rendimento da Drexel Burnham Lambert ultrapassou US$ 1 bilhão em um período de quatro anos, um recorde para a renda nos EUA na época.
• Ele foi condenado a dez anos de prisão e multado em US$ 600 milhões (embora seu site pessoal afirme US$ 200 milhões) por violações de valores mobiliários e de relatórios.
• Milken foi perdoado pelo presidente Donald Trump em fevereiro de 2020.
• Ele cofundou a Milken Family Foundation e é um sobrevivente de câncer de próstata que dedicou recursos significativos à pesquisa sobre a doença.

Citações Notáveis (Wikiquote)

"Michael Milken é um investidor e financista americano, conhecido por sua associação com o mercado de junk bonds na década de 1980, bem como por sua condenação por violações das leis federais de valores mobiliários." — Michael Milken "As pessoas são o recurso escasso. Não são os edifícios, nem as prensas gráficas, nem as fábricas que são o recurso escasso." — Michael Milken