Robert C. Merton

Lore & Background

Merton nasceu na cidade de Nova York, filho do sociólogo Robert K. Merton e Suzanne Carhart. Ele obteve um B.S. em engenharia matemática pela Universidade Columbia, um M.S. pelo Instituto de Tecnologia da Califórnia e seu Ph.D. em economia pelo Instituto de Tecnologia de Massachusetts em 1970, sob orientação de Paul Samuelson. Ingressou no corpo docente da MIT Sloan School of Management em 1970, onde lecionou até 1988, mudando-se então para a Universidade Harvard, onde foi Professor George Fisher Baker de Administração de Empresas de 1988 a 1998 e Professor Universitário John e Natty McArthur de 1998 a 2010, tornando-se professor emérito em 2010. Em 2010, retornou ao MIT Sloan como Professor Distinto de Finanças da School of Management e também se tornou Cientista Residente na Dimensional Fund Advisors.

Merton foi membro do conselho de administração da Long-Term Capital Management (LTCM), um fundo de hedge altamente alavancado que entrou em colapso em 1998, eliminando a maior parte do valor dos investidores e exigindo um resgate de 3,6 bilhões de dólares de 14 bancos intermediado pelo Federal Reserve Bank de Nova York. Ele cofundou a LTCM em 1993, que obteve altos retornos por quatro anos, mas depois perdeu 4,6 bilhões de dólares em 1998, sendo resgatada e fechada no início de 2000. Sua primeira associação profissional com fundos de hedge foi em 1968 com a Arbitrage Management Company, a primeira tentativa conhecida de negociação de arbitragem computadorizada.

Reader's Guide

A importância de Robert C. Merton reside em seu trabalho fundamental sobre finanças em tempo contínuo, que transformou a precificação de opções e outros derivativos. O modelo Black–Scholes–Merton, pelo qual ele compartilhou o Prêmio Nobel de 1997, forneceu uma estrutura matemática rigorosa que possibilitou o crescimento explosivo dos mercados de derivativos financeiros. Sua pesquisa se estendeu a finanças do ciclo de vida, seleção ótima de portfólio, precificação de ativos de capital e regulação de instituições financeiras. O envolvimento de Merton com a Long-Term Capital Management, embora tenha terminado em um colapso de alto perfil, destacou os desafios práticos de aplicar a teoria financeira a estratégias altamente alavancadas. Seu trabalho posterior concentra-se em risco sistêmico, financiamento de aposentadoria e inovação financeira, refletindo uma carreira que une teoria acadêmica e prática financeira real. Ele recebeu inúmeras honrarias, incluindo o Prêmio de Engenheiro Financeiro do Ano, a adesão à Academia Nacional de Ciências e um Prêmio de Realização Vitalícia do Plan Sponsor Council of America.

Did You Know?

• Merton obteve seu Ph.D. em economia pelo MIT em 1970, sob a orientação de Paul Samuelson.
• Ele foi membro do conselho de administração da Long-Term Capital Management, que exigiu um resgate de 3,6 bilhões de dólares em 1998.
• Merton cofundou a Long-Term Capital Management em 1993, que mais tarde perdeu 4,6 bilhões de dólares em 1998.
• Ele recebeu o inaugural Prêmio de Engenheiro Financeiro do Ano em 1993.