Robert C. Merton

Lore & Background

Merton nació en la ciudad de Nueva York, hijo del sociólogo Robert K. Merton y Suzanne Carhart. Obtuvo una licenciatura en ingeniería matemática por la Universidad de Columbia, una maestría por el Instituto de Tecnología de California y su doctorado en economía por el Instituto Tecnológico de Massachusetts en 1970 bajo la dirección de Paul Samuelson. Se incorporó a la facultad de la MIT Sloan School of Management en 1970, donde enseñó hasta 1988, y luego se trasladó a la Universidad de Harvard, donde fue catedrático George Fisher Baker de Administración de Empresas de 1988 a 1998 y catedrático universitario John y Natty McArthur de 1998 a 2010, convirtiéndose en profesor emérito en 2010. En 2010 regresó al MIT Sloan como catedrático distinguido de finanzas de la School of Management y también se convirtió en científico residente en Dimensional Fund Advisors.

Merton formó parte del consejo de administración de Long-Term Capital Management (LTCM), un fondo de cobertura altamente apalancado que colapsó en 1998, eliminando la mayor parte del valor de los inversores y requiriendo un rescate de 3600 millones de dólares por parte de 14 bancos, intermediado por el Banco de la Reserva Federal de Nueva York. Cofundó LTCM en 1993, que obtuvo altos rendimientos durante cuatro años, pero luego perdió 4600 millones de dólares en 1998 y fue rescatado y cerrado a principios de 2000. Su primera asociación profesional con un fondo de cobertura fue en 1968 con Arbitrage Management Company, el primer intento conocido de negociación de arbitraje computarizado.

Reader's Guide

La importancia de Robert C. Merton radica en su trabajo fundamental sobre las finanzas en tiempo continuo, que transformó la valoración de opciones y otros valores derivados. El modelo Black–Scholes–Merton, por el que compartió el Premio Nobel de 1997, proporcionó un marco matemático riguroso que permitió el crecimiento explosivo de los mercados de derivados financieros. Su investigación se extendió a las finanzas del ciclo de vida, la selección óptima de carteras, la fijación de precios de activos de capital y la regulación de instituciones financieras. La participación de Merton en Long-Term Capital Management, aunque terminó en un colapso de alto perfil, puso de relieve los desafíos prácticos de aplicar la teoría financiera a estrategias altamente apalancadas. Su trabajo posterior se centra en el riesgo sistémico, la financiación de la jubilación y la innovación financiera, lo que refleja una carrera que une la teoría académica y la práctica financiera del mundo real. Ha recibido numerosos honores, incluido el premio Ingeniero Financiero del Año, la membresía en la Academia Nacional de Ciencias y un premio a la trayectoria profesional del Plan Sponsor Council of America.

Did You Know?

• Merton obtuvo su doctorado en economía del MIT en 1970 bajo la dirección de Paul Samuelson.
• Formó parte del consejo de administración de Long-Term Capital Management, que requirió un rescate de 3600 millones de dólares en 1998.
• Merton cofundó Long-Term Capital Management en 1993, que luego perdió 4600 millones de dólares en 1998.
• Recibió el primer premio Ingeniero Financiero del Año en 1993.