Franco Modigliani

Lore & Background

Modigliani nacque a Roma da una famiglia ebraica, con un padre pediatra e una madre assistente sociale. Entrò all'Università La Sapienza di Roma a diciassette anni per studiare giurisprudenza. Al secondo anno, vinse un concorso nazionale di economia e ricevette un premio da Benito Mussolini. Scrisse saggi per la rivista fascista Lo Stato e un primo articolo a favore del socialismo di mercato, ma il suo entusiasmo per il fascismo svanì dopo le leggi razziali del 1938. Lasciò l'Italia per Parigi con la sua fidanzata Serena Calabi, tornò brevemente per discutere la sua tesi di laurea nel luglio 1939, poi emigrò negli Stati Uniti. Conseguì il dottorato alla New School for Social Research nel 1944 sotto la guida di Jacob Marschak e Abba Lerner, con una tesi innovativa che estendeva il modello IS-LM di John Hicks.

Reader's Guide

L'importanza di Modigliani risiede in diversi contributi fondamentali all'economia. A partire dagli anni Cinquanta, ha ideato l'ipotesi del ciclo di vita, che spiega il comportamento del risparmio come un tentativo di mantenere un consumo stabile nell'arco della vita. Con Emile Grunberg nel 1954, ha co-firmato un articolo considerato l'origine dell'ipotesi delle aspettative razionali. Nel 1958, con Merton Miller, ha formulato il teorema di Modigliani-Miller, secondo cui, sotto determinate ipotesi, il valore di un'impresa è indipendente dal suo rapporto debito/capitale proprio. All'inizio degli anni Sessanta, la sua risposta con Albert Ando a Milton Friedman e David Meiselman ha avviato un dibattito decennale sulla politica monetaria e fiscale. Nel 1975, con Lucas Papademos, ha introdotto il NIRU (tasso di disoccupazione non inflazionistico). Nel 1997, con sua nipote Leah Modigliani, ha sviluppato la misura della performance corretta per il rischio di Modigliani. Il suo lavoro sulla politica fiscale ha attirato critiche dagli economisti post-keynesiani, che hanno messo in dubbio le sue credenziali keynesiane, pur riconoscendo la sua opinione dissenziente secondo cui la disoccupazione europea alla fine del XX secolo era causata da una mancanza di domanda indotta dall'austerità. Ha anche progettato il modello MIT-Pennsylvania-Social Science Research Council per la Federal Reserve, guidando la politica monetaria per decenni.

Did You Know?

• Modigliani ricevette un premio da Benito Mussolini dopo aver vinto un concorso nazionale di economia al secondo anno all'Università La Sapienza.
• La sua tesi di dottorato, scritta sotto la guida di Jacob Marschak e Abba Lerner, estendeva il modello IS-LM di John Hicks ed è considerata innovativa.
• Introdusse il concetto di NIRU (tasso di disoccupazione non inflazionistico) in un articolo del 1975 co-firmato con il suo ex studente Lucas Papademos.
• La nipote di Modigliani, Leah Modigliani, ha co-sviluppato la misura della performance corretta per il rischio di Modigliani nel 1997.

Citazioni notevoli (Wikiquote)

"Franco Modigliani e Merton H. Miller. 'The cost of capital, corporation finance and the theory of investment.' The American economic review (1958): 261-297." — Franco Modigliani "Una situazione in cui le persone possono invecchiare senza avere un lavoro che le ricompensi individualmente, contribuendo al contempo al benessere collettivo, è moralmente inaccettabile." — Franco Modigliani "Franco Modigliani (2001) Adventures of an economist, p. 41." — Franco Modigliani "La teoria di Modigliani è stata un potente faro su ciò che stava accadendo... È la migliore spiegazione di ciò che è realmente accaduto nella grande oscillazione della vita americana dagli anni Cinquanta." — Franco Modigliani